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MPC Capital kaufen
05.05.2006
Bankhaus Lampe
Der Analyst Roland Könen vom Bankhaus Lampe stuft die Aktie von MPC Capital (ISIN DE0005187603 / WKN 518760) von "halten" auf "kaufen" herauf.
MPC sei in 2004 der Gesamtmarktführer bei den Anbietern für geschlossene Fonds in Deutschland gewesen. Die Gesellschaft entwickle, initiiere und vertreibe renditeorientierte und steueroptimierte Kapitalanlagen. Die Kerngeschäftsfelder würden Schiffsbeteiligungen, Immobilienfonds sowie Lebensversicherungsfonds bilden.
MPC Capital habe gestern die Zahlen für das erste Quartal 2006 bekannt gegeben, die auf der einen Seite zwar deutliche Rückgänge im Umsatz sowie Gewinn zeigen würden, auf der anderen Seite jedoch den Erwartungen vom Bankhaus Lampe sowie den Markterwartungen voll entsprochen hätten. Die Gründe für den Rückgang würden in der gegenüber dem Vorjahresquartal vergleichsweisen geringen Produktverfügbarkeit in den ersten drei Monaten des laufenden Geschäftsjahres liegen. Dies sollte sich bereits im laufenden zweiten Quartal grundlegend ändern, da beispielsweise die Platzierung des nächsten Lebensversicherungsfonds oder weitere Schiffsfonds erst im aktuellen Quartal in den Vertrieb gegangen seien bzw. gehen würden.
So bestätige das Management angesichts des derzeit zur Verfügung stehenden Platzierungsvolumens sowie der Nachfrage der Vertriebspartner und Anleger die bislang ausgegebene Gesamtjahresguidance mit einem Platzierungsvolumen von 950 Mio. EUR bis 1 Mrd. EUR und einem Jahresüberschuss zwischen 36 Mio. nd 39 Mio. EUR.
Insgesamt habe MPC in den ersten drei Monaten 2006 ein Eigenkapital in Höhe von 168 Mio. EUR (2004: 254 Mio. EUR) platziert. Die Umsatzerlöse seien zusammen mit einem veränderten Produktmix folglich um 54% auf 57,7 Mio. EUR gesunken. Das EBIT habe sich entsprechend um 74% auf 4,4 Mio. EUR verringert und das Ergebnis je Aktie von 1,18 EUR auf 0,33 EUR.
Aus ihren Bewertungsmodellen (Dividendenmodell, Peer Group) würden die Analysten unverändert ein Kursziel von 75 EUR errechnen. Auf Basis dieses Kursziels verfüge der Wert immer noch über eine Dividendenrendite von über 5%, so dass das Rückschlagspotenzial nach Erachten der Analysten begrenzt sein dürfte. Die Analysten seien zuversichtlich, dass MPC wie in der Vergangenheit mit innovativen Produkten auf sich ändernde Rahmenbedingungen reagieren werde und die vorhandene Produktpalette sukzessive weiter ausbauen könne. Die neu eingeführten Produkte würden dabei den Anteil wiederkehrender Umsätze stärken, so dass die Abhängigkeit von einzelnen Projekten weiter abnehme. Der Kursrückgang heute sei auf die Dividendenzahlung nach der Hauptversammlung gestern zurückzuführen.
Angesichts des reduzierten Kursniveaus stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe den Titel von MPC Capital von "halten" auf "kaufen" herauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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